浙文互联(600986)：2023定增完成剑指数字文化领军企业
(资料图片仅供参考)
投资要点
2023 年将不追求单纯规模优势、而是优化主业结构提升主业盈利能力2023 浙文投持股比例16.47%锚定长期价值
2023 上半年公司主业数字营销中品牌营销继续深化布局头部客户（在汽车行业细分领域延续市占率领先地位，且加速推进非车领域品牌客户服务，在央国企客户方面深入拓展）；效果营销业务端，与巨量引擎等头部媒体保持紧密合作；总体看2023 年公司将不追求单纯规模优势，优化主业结构提升主业盈利能力（2023 上半年效果广告主动优化致营收下滑）。2023 年8 月定增完成公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所下降，浙江文投的控股比例提升至16.47%，本次募资主要投向技术升级及创新业务板块，公司将有望在浙文投引领下，强化数字文化板块，助力公司从数字营销到智慧营销生态，再到数字文化的进阶。
AI 应用发展有望成为公司新征程的重要引擎 公司数字文化战略再下一城
公司已在虚拟数字人、AIGC 创作者社区（旗下米塔社区的AI绘画工具“米画”7 月完成全新升级）、汽车及文旅元宇宙等领域实现产业应用。定增顺利完成为公司在AI 赛道发展带来资金补给与资源倾斜，将有助于促进公司经营模式创新、业务升维和发展体系的变革，也将为营销行业、数字文化行业的语料积累奠定基础。定增顺利完成是公司发展的又一落脚点和新起点，公司作为浙文投旗下数字文化科技主平台，将有望以AI 为支点，撬动新增市场。
持续推进元宇宙 2023 迎亚运会
2023 上半年公司推动国内首个元宇宙大型虚实融合体验空间“希腊神话 AR 艺术乐园”上线，通过 MR 加持用新技术赋 能重构文化场景，深入挖掘文化IP 符号价值；同时，公司是第19 届杭州亚运会的官方线上品牌推广服务供应商和LGD 电子竟技俱乐部的投资方，开启数字营销新阶段；也将结合自身在数字营销和元宇宙营销中的优势资源，为杭州亚运会电竞赛事赋能。
盈利预测
预测公司2023-2025 年收入分别为124.5\138.3\153.8 亿元，归母利润分别为2.71\3.3\3.98 亿元，EPS 分别为0.18\0.22\0.27 元，当前股价对应PE 分别为33\27.2\22.6倍，作为数字营销、数字文化双领军企业，2023 年8 月定增完成，助力公司以“AI+”模式赋能数字文化产业，进而维持“买入”投资评级。
风险提示
市场竞争加剧的风险、核心人才流失风险、应收账款的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、新冠疫情波动的风险、宏观经济波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）
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